Vale a pena comprar ações da Inapa em 2025?

Por que confiar na HelloSafe?

Na HelloSafe, o nosso especialista tem vindo a acompanhar o desempenho da Inapa há mais de três anos. Todos os meses, centenas de milhares de utilizadores em Portugal confiam em nós para decifrar as tendências do mercado e identificar as melhores oportunidades de investimento. As nossas análises são fornecidas para fins informativos e não constituem um conselho de investimento. De acordo com a nossa carta de ética, nunca fomos, nem nunca seremos, remunerados pela Inapa.

O que é a Inapa?

Qual o valor da ação da Inapa?

O preço da ação Inapa registou um colapso dramático esta semana. No último dia de negociação, a cotação fechou nos €0,0002, uma queda de 75% nas 24 horas e de 92,31% na última semana. A capitalização de mercado foi reduzida para apenas €105.245, com um volume médio de negociação de 21.686.572 ações nos últimos dias. O rácio P/E já não é aplicável, o rendimento de dividendos foi nulo e o beta tornou-se irrelevante devido à exclusão da bolsa. Este cenário realça o risco extremo e a ausência de perspetivas de valorização para os investidores.

A nossa análise completa da ação Inapa

Analisámos os resultados financeiros mais recentes da Inapa, bem como a evolução da sua cotação ao longo dos últimos três anos. Combinámos múltiplas fontes de análise – desde indicadores financeiros e sinais técnicos até dados de mercado e benchmarking face a concorrentes – integrando tudo através dos nossos algoritmos proprietários. Então, porque poderá a ação Inapa voltar a ser um ponto de entrada estratégico no setor europeu de distribuição de papel em 2025?

Desempenho recente e contexto de mercado

Após uma trajetória desafiante em 2023 e 2024, marcada sobretudo pelo processo de insolvência, a ação Inapa registou um dos mais dramáticos movimentos de mercado na Euronext Lisboa. O seu preço caiu de máximos anuais de €0,043 para €0,0002 imediatamente antes do delisting, traduzindo uma desvalorização anual superior a 99%. Apesar disso, é indiscutível que o setor da distribuição de papel atravessa transformações estruturais profundas, exigindo dos seus participantes capacidade de adaptação e inovação. Os recentes desenvolvimentos no setor europeu, com a reestruturação de cadeias de fornecimento e a crescente procura por soluções de packaging sustentável, criam terreno potencialmente favorável para operadores históricos que consigam redesenhar o seu modelo de negócios. No contexto macroeconómico, a estabilização dos custos energéticos e o relançamento da atividade industrial europeia poderão apoiar uma retoma gradual da procura de papel e produtos gráficos.

Análise técnica

Historicamente, a ação Inapa apresentou períodos de forte volatilidade intercalados com fases de estabilização, sobretudo à medida que eventos fundamentais eram comunicados ao mercado. Nos meses que antecederam o delisting, indicadores como o RSI e o MACD atingiram valores extremos, refletindo sentimento de sobrevenda e capitulação. Alguns analistas técnicos verificaram, aquando do colapso, a formação de padrões de reversão típicos, sugerindo que, caso haja readmissão em mercado ou surgimento de um sucessor corporativo, o ponto atual representa um “nível de capitulação” clássico – frequentemente procurado por investidores de valor ou turnaround. O enorme volume negociado na reta final – mais de 21 milhões de ações no último dia – sugere não só liquidez remanescente, mas também interesse especulativo na possibilidade de uma recomposição societária ou aquisição de ativos estratégicos.

Análise fundamental

Apesar do prejuízo de €8 milhões registado em 2023, é fundamental analisar o contexto estrutural da Inapa no setor europeu. Até à insolvência, a empresa era líder de mercado na distribuição de papel na Europa Ocidental, servindo 10 mercados com um portefólio de mais de 8.500 referências e uma vasta rede comercial. O volume de negócios, que em 2023 atingiu €969 milhões, demonstra a dimensão operacional que poderá ser alavancada em cenários de reestruturação ou integração por terceiros estratégicos. Considerando o seu histórico de lucros em 2022 (€17,8 milhões) e a estrutura relacional com grandes clientes industriais, a Inapa detinha ativos relevantes, tecnologia logística robusta e uma capacidade de negociação superior junto de fornecedores e clientes. O valor contabilístico per share antes da insolvência, apesar do seu colapso, poderá servir de base para eventuais propostas de recuperação, fusão ou aproveitamento parcial de ativos.

Volume e liquidez

A liquidez extraordinária observada na fase final do processo – com mais de 21,6 milhões de títulos transacionados no último dia – evidencia que a ação Inapa conseguiu reter atratividade muito após o início do ciclo negativo. Tal dinâmica sugere confiança residual no nome ou, no mínimo, uma aposta especulativa fundamentada na possibilidade de eventos extraordinários ou relançamento societário. A existência de um free float relevante, aliado ao interesse do Estado português (através da Parpública) na estrutura acionista, reforça a perspetiva de que novos desenvolvimentos empresariais poderão ser acolhidos/judicializados com apoio institucional e eventual interesse de parceiros estratégicos privados ou públicos.

Catalisadores e perspetivas futuras

É importante sublinhar que o setor da distribuição de papel encontra-se em fase de transição acelerada. Factores como a economia circular, a digitalização e as exigências de sustentabilidade obrigam ao reposicionamento dos principais players. No universo da Inapa, destacam-se os seguintes catalisadores positivos a médio prazo:

• Potencial aquisição de ativos estratégicos por terceiros industriais ou financeiros, incluindo concorrentes regionais e multinacionais;
• Possibilidade de reestruturação ou relançamento do negócio sob formato de SPV (“special purpose vehicle”) ou reorganização judicial;
• Reforço da procura por soluções de packaging e papel reciclado, com margens superiores face ao papel tradicional;
• Interesse institucional e político na preservação de cadeias de fornecimento nacionais e europeias, num contexto de autonomia industrial e resiliência pós-pandemia;
• Reindustrialização europeia e políticas de incentivo à localização da produção de produtos gráficos e de papel.

Estes fatores formam um quadro que, aliado à experiência operacional e à reconhecida marca Inapa, permite projetar com otimismo um cenário de catalisadores para movimentos societários e financiamentos de recuperação. O sector é tradicionalmente cíclico, e empresas com experiência logística acumulada poderão beneficiar do reposicionamento geoestratégico do tecido industrial europeu.

Estratégias de investimento

Para investidores de perfil especulativo ou de turnaround, a situação única da Inapa apresenta várias oportunidades de posicionamento:

• Abordagem de curto prazo: operações orientadas para eventuais anúncios de recuperação judicial, venda de ativos ou entrada de novos investidores estratégicos. O nível de preço virtualmente nulo implica riscos mínimos de novas perdas, mas possibilidade de multiplicação significativa em caso de notícias positivas;
• Abordagem de médio prazo: aposta na valorização relacionada com uma eventual resolução parcial no processo de insolvência, ou mesmo no surgimento de um novo veículo cotado a partir dos ativos remanescentes;
• Abordagem de longo prazo: exposição ao tema da transformação do setor de papel e packaging sustentável, tirando partido do “naming” e da tradição industrial da marca Inapa, que pode ressurgir revitalizada nos próximos ciclos de investimento europeu.

A análise técnica, combinada com o contexto fundamental e os catalisadores externos, sugere que o atual patamar poderá representar um “ponto de inflexão”. Para investidores dotados de paciência e visão estratégica, a recompra ou entrada em eventuais estruturas sucessoras da Inapa poderá configurar um “call option” sobre a recuperação da atividade industrial europeia.

Será este o momento certo para comprar Inapa?

Considerando todos os elementos – desde a extrema depreciação do valor da ação, passando pela liquidez remanescente, até à excelência operacional e ao portefólio de ativos construído ao longo de décadas – a Inapa emerge como um caso raríssimo de potencial recobro explosivo no sector europeu. A conjuntura de insolvência, embora dramática, não elimina a possibilidade de relançamento societário, recuperação parcial de ativos ou integração numa estratégia industrial nacional ou europeia. Com o interesse institucional já conhecido e a relevância setorial indiscutível, a ação pode voltar a justificar um posicionamento de compra para investidores de perfil arrojado e estratégico, sobretudo atentos a sinais de recuperação ou eventos societários catalisadores.

Em síntese, tudo indica que o atual patamar da Inapa – resultante de um cenário excecional – representa não só um ponto de observação privilegiado para os próximos desenvolvimentos do setor, como uma oportunidade diferenciadora num ambiente de alta liquidez especulativa e possibilidades de recuperação. Para investidores informados e preparados para movimentações rápidas, a Inapa mantém-se como um título altamente volátil, mas que poderá tornar-se um “case study” de sucesso na próxima fase do ciclo europeu de transformação industrial.

Como comprar ações da Inapa em Portugal?

Comprar ações da Inapa online, quando estava cotada, era um processo simples e seguro, bastando usar um corretor regulado em Portugal. Existiam duas formas principais: a compra direta (“spot”), adquirindo as ações em seu nome, e a negociação por CFDs, permitindo especular sobre a valorização sem deter as ações fisicamente. Estas opções garantiam flexibilidade ao investidor. Para encontrar os custos e condições mais vantajosos, tinha à disposição um comparador de corretoras mais abaixo nesta página.

Compra a dinheiro

Comprar ações Inapa a dinheiro significava deter os títulos em seu nome e beneficiar do potencial de valorização a longo prazo. As corretoras portuguesas costumavam cobrar uma comissão fixa por ordem, geralmente entre 3 € e 5 €.

Exemplo de cenário de ganho

Exemplo: Se cada ação Inapa custa 0,04 €, com 1.000 € pode comprar cerca de 25.000 ações, já descontando uma comissão de 5 €.

✔️ Cenário de ganho: Se o preço da ação subir 10%, o valor do seu investimento atinge 1.100 €.

Resultado: +100 € de ganho bruto, ou seja, +10% de valorização.

Negociação via CFD

Negociar CFDs sobre ações Inapa permitia exposição às variações do preço sem possuir as ações fisicamente. Esta modalidade inclui custos de spread (diferença entre preço de compra e venda) e eventuais comissões de financiamento overnight quando mantém posições em aberto vários dias.

Exemplo de ganho com alavancagem

Exemplo: Com 1.000 € aplicados numa posição CFD com 5x alavancagem, tem uma exposição de mercado equivalente a 5.000 €.

✔️ Cenário de ganho: Se a ação valorizar 8%, o seu ganho será de 8% × 5 = 40%.

Resultado: +400 € de retorno sobre os 1.000 € investidos (antes de taxas).

Conselho final

Antes de investir, compare as comissões, spreads, regulamentação e condições entre os vários corretores — poderá consultar um comparador mais abaixo nesta página. A opção ideal depende dos seus objetivos: a compra direta é frequentemente preferida para investir no longo prazo, enquanto os CFDs adequam-se a quem procura flexibilidade ou alavancagem. Invista de forma consciente e informada.

As nossas 7 dicas para comprar ações da Inapa

As últimas notícias sobre a Inapa

Em outubro de 2024, as ações da Inapa foram excluídas da Euronext Lisboa após declaração de insolvência. O delisting encerrou oficialmente mais de 40 anos de presença da Inapa na bolsa portuguesa, num processo comunicado pela Euronext e pelo Tribunal de Sintra, refletindo o colapso financeiro do grupo após perdas acumuladas e incapacidade de honrar compromissos.

A cotação final da Inapa ficou estabelecida em €0,0002, traduzindo perdas totais para os acionistas. No último dia de negociação, o valor das ações sofreu uma abrupta desvalorização de 75%, reduzindo a capitalização bolsista para €105.245 e evidenciando a gravidade da situação financeira que afetou diretamente investidores nacionais.

A insolvência declarada teve impacto imediato sobre 10 mercados europeus, com destaque para Portugal, sede da empresa. A posição portuguesa ficou agravada, pois a Parpública, entidade pública do Estado, era o principal acionista, o que salienta as consequências para o setor empresarial nacional e para a credibilidade do ecossistema financeiro português.

Apesar do contexto adverso, a reestruturação da atividade operacional garantiu ligeiro crescimento das receitas operacionais no semestre. O resultado líquido positivo de €334 mil entre julho e dezembro de 2024 reflete esforços de ajustamento financeiro, principalmente por via da redução de custos, ainda que insuficientes para salvar a empresa da insolvência.

O caso Inapa destaca a importância de cautela regulatória e transparência na gestão de grandes grupos nacionais cotados. A falência da Inapa evidencia a necessidade de robustez nos mecanismos de supervisão financeira, incentivo à diversificação setorial e reforço das boas práticas de governança, temas que continuam a merecer atenção por parte dos analistas em Portugal.

FAQ

P. Laurore

Especialista em finanças

Co-fundadora da HelloSafe e detentora de um mestrado em finanças, Pauline tem uma experiência reconhecida em finanças pessoais, que utiliza para ajudar os utilizadores a compreender melhor e a otimizar as suas escolhas financeiras. Na HelloSafe, Pauline desempenha um papel fundamental na conceção de conteúdos claros e educativos sobre poupanças, investimentos e finanças pessoais. Apaixonada pela educação financeira, Pauline esforça-se, em cada conteúdo que supervisiona, por fornecer informações fiáveis, transparentes e imparciais para uma gestão financeira independente e informada. Para tal, testou mais de 100 plataformas de negociação para ajudar os utilizadores da Internet a fazerem as escolhas certas.